6 月 2 日，国家发改委主任郑栅洁召集中远海运、中国煤炭科工、中国资源循环、中国物流等 7 家重点央企召开专题座谈会，紧扣《关于进一步深化国资国企改革的方案 (2026—2029 年)》落地要求，围绕统一大市场、双碳绿色转型、能源保供、赋能民企等关键任务部署改革落地路径。本轮四年改革周期中，资源资产化、资产证券化、资金杠杆化（三资三化）作为盘活国有存量资本、落地国家战略的实操抓手，完美衔接座谈会提出的四大改革方向，成为央企、地方国企落地改革的核心方法论。

政策风向标：高层座谈定调，锚定 2026-2029 改革核心任务

今年作为 “十五五” 开局之年，新一轮国资改革全面进入落地攻坚期，6 月 2 日国家级国企座谈会释放明确改革信号，为《2026—2029 改革方案》细化落地划定四大主线，也是 “三资三化” 改革的政策锚点：

1.优化国有经济布局，做强国企三大核心功能：提升科技创新、产业控制、安全支撑能力，推进布局优化与结构调整，淘汰低效非主业资产；

2.深度融入全国统一大市场建设：央企带头打通流通堵点、搭建全国一体化物流基建，降全社会综合物流成本；

3.锚定双碳与能源安全：聚焦煤炭清洁利用、再生资源循环、煤化工绿色升级，筑牢能源保供底线）；

4.落实两个毫不动摇：发挥国企产业链龙头作用，以资本、资源赋能中小微、民营企业，实现所有制经济协同发展。

参会七大央企覆盖远洋物流、能源化工、再生资源、航空货运等关键赛道，企业在会上明确表态：将依托改革政策，通过盘活存量国资破解经营痛点，而三资三化正是企业落地表态内容、承接顶层部署的落地工具。

资源 — 资产 — 资本闭环，匹配顶层改革导向

三资三化即国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化，从地方试点经验升级为全国国资改革通用路径，和发改委座谈、2026-2029 改革方案顶层设计高度契合，三要素、三路径形成完整价值转化链条。

（一）三资：国企承接国家战略的家底底座

1.国有资源：土地岸线、矿产能源、仓储场站、公共数据、特许经营权（港口 / 高速 / 能源开采权），对应煤炭、物流、航运央企天然禀赋资源；

2.国有资产：厂房设备、物流园区、煤化工装置、应收账款、收费收益权，是 7 家参会央企核心存量；

3.国有资金：国有资本金、专项债、产业扶持资金，是撬动产业升级、绿色转型的源头活水。

（二）三化：落地座谈四大任务的实操路径

1.资源资产化：确权建档，摸清家底，支撑布局优化

对照方案 “清理低效资产、国有资本向主业集中”+ 座谈会 “优化国有经济布局” 要求，对矿产、港口、仓储、矿山等模糊权属资源全面清查确权、资产评估入账，把闲置土地、低效堆场、废弃矿山从 “账面资源” 转为可量化运营资产。

案例落地：中国煤炭科工对旗下闲置矿区、低效煤矸石堆场确权估值，划入绿色循环资产台账，为后续绿色低碳改造奠定资产基数；中国物流盘点全国仓储土地资源，统一资产建档，助力全国统一大市场现代流通网络落地建设。

2.资产证券化：盘活现金流，赋能统一大市场 + 绿色转型

依托 REITs、IPO、ABS、混合所有制改革，将高速收费、港口运营、固废处理、仓储租赁等稳定现金流资产证券化，快速回笼资金投入主业升级。

对标座谈要求：中远海运、中国物流依托港口、仓储优质底层资产发行公募 REITs，募资用于全国一体化物流枢纽建设，破解统一大市场基建投入资金缺口；中国资源循环打包再生资源处置收益权发行 ABS，资金投向固废循环、新能源资源化项目，落地双碳绿色发展任务。

3.资金杠杆化：小资本撬大产业，联动民企协同发展

以国有自有资金、财政专项资金作为资本金，合规撬动银行信贷、社会产业资本，严控资产负债率红线，放大国有资本引导效能。

落地座谈部署：神华煤制油依托国有资本金设立绿色煤化工产业基金，撬动社会资本入局清洁煤技术研发，保障能源安全；各大央企联合民企设立产业链子基金，以国有资金杠杆赋能上下游中小配套企业，落实 “带动民企发展、优势互补” 政策要求。

四维深度融合：

（一）以三资三化优化国资布局，夯实国企安全支撑功能

按照方案 “国有资本聚焦国家安全、新兴产业、民生基建”+ 座谈会 “推进布局优化调整” 要求：

资源端：剥离央企非主业地产、零散低效参股资源，资源向能源、物流、再生资源三大主业归集；

资产端：专业化整合同类低效资产，煤炭、航运、物流板块同类资产重组，化解同质化竞争；

资金端：砍掉非主业投资预算，资金集中投向关键领域技术攻关。

从 7 家参会央企实践看，通过资源归集、资产整合，实现国有资本从分散铺摊转向精准聚焦国家刚需赛道。

（二）以三资三化助力全国统一大市场建设，降低全社会物流成本

座谈会明确央企要带头完善全国流通基础设施，三资三化是基建落地的资金解决方案：

1.资源资产化：统一盘点全国零散港口、冷链仓储、货运场站资源，打破地域分割、破除地方市场壁垒；

2.资产证券化：优质枢纽物流资产上市 / 发行 REITs，盘活存量替代新增举债投入新基建；

3.资金杠杆化：少量国有资本撬动社会资本共建跨区域物流网络，实现全国仓储、货运设施高标准联通，从源头降低流通成本学习强国。

（三）以三资三化驱动双碳落地，护航能源安全与绿色转型

紧扣座谈会 “煤炭清洁利用、资源循环、双碳落地” 部署：

1.资源资产化：煤企将煤矸石、矿井水、尾矿等废弃矿产资源确权为再生资源资产；

2.资产证券化：绿色固废处置、煤化工低碳技改项目打包证券化，用资本市场资金落地节能改造；

3.资金杠杆化：国有绿色专项资金撬动绿色信贷，加速传统煤企低碳转型，保障国内煤炭、化工原料稳定保供。

（四）以三资三化贯通产业链，做实国企带动民营小微发展使命

落实 “两个毫不动摇” 部署，依托三资三化打通国企资源向民企开放通道：央企完成资源资产确权后，闲置厂房、仓储场地通过租赁、合作入股方式开放给中小配套民企；依托证券化、产业基金杠杆，国有资本参股优质民营专精特新企业，实现国资民资资源互补、产业链协同共进。

中小民营企业参与三资三化改革四大落地路径

本轮国资改革 + 三资三化落地，打破过去国资资源封闭运行壁垒，国企资源开放、资产盘活、基金落地三大环节，构成中小民企跨界入局的核心赛道，民企可立足自身主业分类切入、分层参与。

（一）对接资源资产化：承租、合作盘活国企闲置存量资源

在国企资源清查确权、资源资产化阶段，大量闲置仓储、厂房、矿区副产资源、闲置场站陆续确权入表，成为民企低成本落地经营的优质载体。

1.场地租赁运营：物流类民企对接中远海运、地方交投闲置仓库、港口堆场；节能环保企业承租煤企闲置厂区、尾矿场地，落地固废资源化、分布式光伏项目；

2.资源分包加工：再生资源民营企业承接煤炭央企煤矸石、矿渣等副产资源处置经营权，依托国企原料资源就地建厂深加工；

3.受托盘点服务：财税、资产评估、园区运营类中小服务商，承接地方国资系统资源摸排、确权建档外包业务，切入改革前端服务链条。

（二）借力资产证券化：配套项目分包、参股产业链配套资产

国企 REITs、ABS、混改上市过程中，基建、环保、物流项目落地会释放大量外包采购需求，是中小民企最稳妥的参与方式。

1.工程与运维分包：建筑、环保、设备维保民企中标 REITs 底层项目配套建设、日常运维订单，成为证券化资产的运营服务商；

2.混改参股细分板块：细分领域专精特新民企，参与地方国企子公司混合所有制改革，参股优质经营性资产，共享资产证券化增值收益；

3.供应链配套供货：装备制造、零部件民营企业入围上市国企供应链名录，绑定稳定长期订单。

（三）抢抓资金杠杆化：依托国资产业基金获得投融资赋能

央企、地方国企依托国有资本金设立产业引导基金、绿色发展基金，是民企破解融资难的重要抓手。

1.申报基金股权投资：新能源、循环经济、高端制造类优质民企申报国资产业基金直投，借助国有资本背书提升银行授信；

2.产业链联合授信：依托龙头国企产业链信用，参与供应链金融，以国资杠杆配套的信贷政策降低融资利率；

3.项目联合共建：民企出技术、国企出资源与资本金，合伙落地绿色技改、仓储基建项目，按收益分成共享政策红利。

（四）聚焦细分赛道卡位：紧扣统一大市场、双碳两大政策风口

对标发改委座谈确定的统一大市场、绿色循环两大主线：

1.商贸物流民企：依托全国物流枢纽建设契机，承接区域分拨、冷链配套，嵌入央企全国流通网络；

2.节能环保民企：聚焦矿山修复、固废综合利用、工业节能改造，承接能源央企低碳转型外包项目；

实操提醒：民企优先从本地市属国企、园区平台切入，从小项目配套起步，逐步深化股权、资源合作，规避大额盲目投资。

落地实操指引：四大落地步骤，国企对标政策快速落地

结合发改委座谈精神与 2026-2029 改革细则，国企落地三资三化分四步走：

1.全域清查建档：对标六类资源、五类资产清单，完成土地、矿产、场站、特许经营权拉网确权，摸清三资真实家底；

2.分类分级转化：闲置资源优先确权资产化，稳定现金流优质资产分批证券化，主业项目合规推进资金杠杆化；

3.绑定国家战略：所有三资运作项目紧扣统一大市场、双碳、能源保供三大国家任务，同步对接政策补贴与专项债；

4.健全风控监管：建立三资动态台账，严控杠杆率、严防国资流失，完善穿透式国资监管机制。

从 6 月 2 日国家级座谈定调，到《2026—2029 国资改革方案》全周期落地，三资三化已经从地方创新实践上升为国家层面推动国资提质增效的标准化路径。未来四年，央企、地方国企将以资源变资产、资产变资本、资本赋能战略为闭环，一边落地统一大市场、绿色低碳、能源保供等国家重大部署，一边盘活万亿存量国有资产，真正实现国企由 “做大体量” 向 “做强功能、创造价值” 转型。而广大中小民营企业，也将借着本轮改革的资源开放红利，从产业链配套走向资本深度合作，实现国资民企双向赋能、共生发展，共同筑牢中国式现代化的国资压舱石。