国有“三资”即国有资源、资产、资金，进行清查、盘活、监管等后续管理工作的阶段。结合当前（2026年3月）最新公开资料，全国多地已进入“三资”管理的‌深化提升期‌，重点从“盘清家底”转向“盘活增效、规范监管、数字赋能”。当前新一轮国企改革深化提升行动中，“三资”盘活已告别“一卖了之”的粗放模式，升级为价值再造工程。本文立足企研智库专业视角，明确“三资三化”核心逻辑，拆解资源资产化、资产证券化、资金杠杆化实操路径，结合湖北、江苏等多地标杆案例，为地方国资委、央国企解锁“三资”盘活密码，助力沉淀国资从“沉睡”走向“增值”。

当前，地方财政正从“土地财政”向“股权财政”“资本财政”加速转型，全国国有企业资产总额已超400万亿元，但大量国有资源、资产、资金仍处于“沉睡”状态，成为制约国企核心竞争力提升、地方债务化解的关键瓶颈。新一轮国企改革深化提升行动中，“三资”盘活已不再是简单的“去库存、降负债”，而是升级为以“三资三化”（国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化）为核心的价值再造工程，成为地方国资委履职、央国企提质增效的必答题。

作为深耕国企改革领域的专业智库，企研智库结合全国多地实践案例，为地方国资委、央国企拆解“三资”盘活的新逻辑、新路径，助力打通“资源—资产—资本—资金”的转化闭环，让沉淀国资真正“活”起来、“转”起来、“涨”起来。

改革新定位：

“三资”盘活不是“一卖了之”，而是战略赋能

与上一轮改革相比，新一轮“三资”盘活呈现出鲜明的战略导向转变——从“处置闲置、回笼资金”的阶段性任务，升级为“服务国家战略、增强国企核心功能、构建资本循环”的长效工程，核心目标是实现“存量盘活—资金回笼—有效投资—价值提升”的良性循环，推动国企从“资产持有者”向“价值运营者”转型。

对地方国资委而言，“三资”盘活是化解地方隐性债务、优化国资布局的关键抓手；对央国企而言，更是破解发展瓶颈、聚焦主业、提升资产回报率的核心路径，每一笔“沉睡”资产的唤醒，都是一次国有资本的价值重估与效能释放。

核心新路径：

“三资三化”+分类施策，让每类资产都有“盘活方案”

新一轮“三资”盘活摒弃“一刀切”模式，以“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”十六字方针为指引，结合“三资三化”逻辑，针对不同类型要素精准施策，让盘活更具针对性、实操性。

1. 资源资产化：给“沉睡资源”办“身份证”。

聚焦土地、矿产、水利、林业、能源、数据六大类核心资源，通过“确权、确值、确责”三步法，将原本非经营或低效利用的资源转化为可量化、可运营的资产。例如，武汉对102公里长江岸线资源进行评估打包，价值超3000亿元；湖北大数据集团挖掘公共数据资源价值，为数字产业化发展提供支撑，实现数据资源从“无形”到“有形”的价值转化。

2. 资产证券化：让“固化资产”变“流动资本”。

这是本轮“三资”盘活的核心抓手，重点依托公募REITs、ABS、CMBS等金融工具，扩大盘活覆盖面。从武汉光谷产业园REITs年化收益率6.2%，到湖北交投高速公路收费权ABS首期规模200亿元，再到全国首单红色文旅CMBS落地，资产证券化已成为基础设施、产业园、商业楼宇等优质资产盘活的“主力工具”，实现资产流动性与价值最大化的双重提升。

对于闲置低效资产，各地则探索多元转型路径：湘潭将停滞多年的“半拉子”工程改造为消防救援战勤保障站，湖北十堰将闲置老厂房引进远景动力，投资120亿元建设智能锂电池厂，实现“腾笼换鸟”与产业升级双赢。

3. 资金杠杆化：让“沉淀资金”放“乘数效应”。

聚焦国企沉淀资金、财政存量资金等，通过集团资金集中管理、内部融通、产业基金撬动等方式，放大资金效能。湖北省级财政出资10亿元，撬动1168亿元信用贷款，杠杆比例达1:116；长江产业集团通过产业升级基金向企业注入资金，助力其切入核心供应链，实现“1元财政资金撬动10元社会资本”的良性循环。

地方实践标杆：这些经验可直接借鉴

当前，湖北、湖南、江苏、湘潭等多地已形成可复制、可推广的“三资”盘活模式，为地方国资委、央国企提供了宝贵参考：

湖北：以“三资三化”为核心，开展全口径资源资产清查，搭建市场化盘活平台，2025年启动全省系统性改革，唤醒21.5万亿“沉睡”资产，形成“清查—确权—估值—盘活”的全流程机制。

湘潭：坚持“全市一盘棋”，将盘活与城市战略、民生需求、产业转型深度绑定，2025年累计实现盘活收益34亿元，闲置楼宇变身人才公寓、老旧厂房升级为产业高地，实现经济与社会效益双提升。

江苏：搭建“国资小仓”线上撮合平台，结合REITs试点与债权清收，将低效闲置资产率从12.44%降至5.35%，实现资产动态监测与精准盘活。

实操提醒：盘活有路径，合规是底线

新一轮“三资”盘活强调“市场化、法治化、专业化”，地方国资委、央国企推进过程中需把握三个核心：一是严守合规底线，严格执行资产评估、进场交易等程序，建立穿透式监管机制，严防国有资产流失；二是坚持主业导向，盘活资金优先投向战略新兴产业、科技创新、产业链关键环节，避免“脱实向虚”；三是建立长效机制，将盘活成效、资产回报率纳入国企负责人经营业绩考核，压实主体责任，实现“一次性盘活”向“可持续运营”转变。